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今日（12月13日）早盘，白酒板块再次上攻。作为白酒行业的风向标，贵州茅台午盘大涨3.28%，盘中一度涨逾4%，最高价达2180元，截止收盘，茅台涨1.35%，总市值达2.66万亿。

据中国证券报，贵州茅台相关负责人今日上午向记者证实，12瓶装飞天茅台这两天将陆续在全国铺开。同时，飞天茅台原6箱装的拆箱政策还需执行，茅台酒的终端市场价格正在起变化。

另据北京商报，近日网传茅台将全面取消拆箱令的消息引起坊间热议。对此，贵州茅台企业负责人对记者回应称拆箱令全面取消的消息属实。值得一提的是，与拆箱令全面取消消息同步到来的是飞天茅台终端市场价格的波动下降。

图片来源：每日经济新闻资料图

目前整箱和拆箱政策并存

市场信息显示，12月13日起，茅台方面将飞天茅台的产品规格进行了升级，不但有每瓶500ml共6瓶装的飞天茅台原箱酒，还推出了每箱12瓶装的飞天茅台酒。

贵州茅台相关负责人表示：“12瓶装这两天应该陆陆续续在全国铺开。”

接近茅台的市场人士称，12瓶规格的茅台酒实行拆箱令政策，是开箱销售的，6瓶装茅台酒可以整箱销售，以满足消费者想买整箱和零售的需求。

还有行业人士称，茅台此举是为了缓解零售市场购酒难、购酒贵的现象，并拓宽茅台酒销售的覆盖面。

是否拆箱，对终端价格的影响明显。上周五开始，市场流传茅台已经准备取消拆箱令。自12月11日起，对于6瓶装茅台酒，各级商贸配送均可直接整箱配送。

飞天茅台的批价受拆箱令影响出现明显回落。12月12日，飞天茅台的批价开始出现明显变化。当天2021年产飞天茅台的原箱价为每瓶3400元，较上一日下跌180元/瓶；2020年产的原箱酒价格为每瓶3450元，较上一日下跌120元/瓶。

12月13日行情价显示，2021年产飞天茅台的原箱价为每瓶3250元，较上一日下跌150元/瓶，2020年产的原箱酒价格为每瓶3350元，较上一日下跌100元/瓶。

拆箱令直接影响终端市场价格

年初，茅台销售公司规定飞天茅台100%拆箱售卖，并将不定期检查拆箱售卖情况。如果发现箱子数量没达标，会对经销商作出相应处罚。随后，茅台酒价格大涨，甚至出现销售茅台酒纸箱的渠道。一个2020年茅台酒纸箱售价被炒到500元，而同规格普通纸箱每个售价不过3元。

因为茅台实行拆箱令政策，每瓶原箱酒的价格一度涨近4000元/瓶。

10月底，有市场传言称，茅台将解除拆箱的政策，虽然并未得到官方证实，但是市场终端价格已经出现了明显的变化。

据中国证券报，11月初，记者在走访中了解到，北京和上海的终端价普遍在3000元/瓶左右，受“拆箱政策”影响，经销商手中的货源都比较充裕。

中金公司研报表示，飞天茅台是销量最大的高端大单品，普飞的实际成交价决定了高端酒的价格天花板。从中长期看，随着经济增长和富裕群体扩容，茅台酒供小于求将持续存在。

“茅五”碰杯引发涨价预期

据贵州茅台官微消息，12月10日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军，贵州省人大环境与资源保护委员会副主任委员，茅台集团原党委书记、董事长李保芳，茅台集团党委副书记、总经理李静仁，茅台集团原董事长季克良等一行赴四川宜宾，与五粮液集团党委书记、董事长李曙光，五粮液集团总经理、股份公司董事长曾从钦，五粮液集团副董事长、股份公司总经理邹涛等座谈交流。

座谈会上，丁雄军和李曙光分别对彼此企业近年来的发展给予了充分肯定，并就企业和行业未来发展深入交流。双方一致认为，作为中国白酒领军企业，茅台和五粮液要立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，进一步完善双方交流、沟通机制，推动茅五传统友谊在更高层次、更大范围得到发挥，开创茅五合作新局面，为中国白酒实现高质量发展注入新活力。

李曙光表示，茅台和五粮液作为两大香型的代表，有着深厚的传统友谊，在“十三五”期间更是开创了合作发展新局面。面对新时代新征程，他提出，双方应共同加强宏观经济形势研判，落实好“六稳”“六保”，推动行业保持稳中求进的高质量发展；共同加强绿色低碳发展，进一步优化绿色能源结构、提升能效工程、强化智慧能源管理，打造“零碳酒企”；共同加强行业自律，通力合作，在建立和维护健全的市场体系中发挥建设性、支撑性作用，共同加强国企使命担当，发挥行业头部企业作用，在“十四五”时期保持企业和行业的可持续健康发展。

此举亦引发强烈涨价预期。中泰证券食品研究员范劲松周六晚上在其公众号发表研报称，当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。

来源：白酒经销商学院

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