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　　2021年已经过大半，A股的三季度行情已经正式启程。当下，不少A股投资者已经开始关注上市公司三季报业绩情况。谁的业绩超预期，又有谁会爆出业绩雷？如何挖掘其中带来的投资机会呢？

　　个股业绩综述：

　　机构、股东、高管争相买入这些业绩暴增股

　　统计显示，截至9月14日，共有42家上市公司公布2021年三季度业绩(预告)，36家净利润同比增长、6家下降(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取，预告净利润增幅按公布区间折中计算)。其中增幅超过10倍的公司有1家，净利润同比翻倍且在10倍以下的达14家，增幅在五成以上100%以下的个股为7家。

　　逾50家公司预告三季报业绩！八成预喜 顺周期行业、新能源汽车产业业绩表现突出

　　数据显示，截至9月12日晚，A股共有51家上市公司披露了2021年三季报业绩预告，预喜的有41家，占比达80.39%。其中，略增14家、扭亏3家、续盈3家、预增21家。从行业角度看，顺周期行业、新能源汽车产业链业绩表现突出。从净利润来看，上述已披露前三季度业绩预告的51家上市公司中，从业绩下限来看，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润超过1亿元的有28家，超过5亿元的有15家。

　　A股2021年中报深度分析：中报的制造业投资线索

　　成本冲击下，制造业中报仍有不错表现。制造业板块整体中报净利润增速为47.1%，两年复合增速为16.3%，仍保持在较高水平。制造业板块二季度ROE(TTM)较Q1 小幅抬升0.2pct 至9.6%，毛利率也有小幅抬升。整体而言，上游价格上涨对制造业的影响仍然存在，但不利影响并未继续扩大。

　　行业业绩综述：

　　基础化工行业：工业硅逻辑进一步强化 景气度有望继续向上

　　碳中和背景下行业供需预计长期紧张，高景气状态得以支撑：本次文件的发布彰显了国家对能耗双控政策严格执行的决心，作为双高行业的工业硅，未来生产和扩张预计都将会被严格限制。长期来看，需求端受益于光伏行业的持续驱动能够维持稳步增长，而供给端的现有产能则囿于相关政策难以释放，能耗双控政策下新产能审批同样举步维艰，工业硅的产量难以满足下游需求的快速增长，行业供需缺口大概率会长期存在。

　　电子行业周观点：苹果发布会来临 8月电车销售再创新高

　　苹果发布会即将来临，建议关注果链低估值优质标的：苹果计划于北京时间9月15日凌晨1点召开秋季发布会，预计将发布备受期待的iPhone 13、Apple Watch Series 7等系列产品。海外疫情的持续蔓延加大了海外手机市场需求的不确定性，但就国内市场而言，华为让出的高端手机市场份额并未被其他厂商完全占据，国内高端手机换机需求一定程度上有所延后。iPhone 13系列产品的推出或将助推苹果进一步抢占华为国内高端机份额。目前阶段，消费电子板块估值处于相对低洼区间，三季度消费电子旺季来临，苹果供应链出货稳定性相对较高，布局果链优质标的有望在未来收获戴维斯双击，建议重点关注零部件组装、光声学器件、激光设备及射频芯片等重点领域。

　　稀有金属行业报告：锂上行下的分化 紧握锂行业两大发展主线

　　短期维度，四季度锂价将脉冲上行。下半年锂盐供给国内端难有显著增量，海外新投/复产项目实际产量难释放，而需求端将迎消费电子+新能源车双旺季，坚定看好短期锂价脉冲上行。中期维度，22 年底近9 处资源投放，锂价或有短暂承压。海外新一轮绿地项目锂供给将于22 年下半年集中释放，供需紧张格局将相对放缓，中期维度锂价或短暂承压。长期维度，海外项目爬产仍需时日，锂价中枢坚定乐观。本次投产多以海外盐湖项目为主，使用传统摊晒法实际爬产仍需时日。同时，在政策+消费的双驱动下，全球新能源革命已不可逆转，锂盐价格再回历史低位区间不符合产业发展规律，长周期锂盐价格中枢仍偏乐观。

　　水泥行业动态跟踪报告：能耗双控预警压力下 双限或将推升水泥价格

　　供给端，短期看能耗双控下，部分省份因能控指标达到一级预警，下半年对于高能耗行业的限产限电的预期加大，其中广西率先在9 月实施限产限电。需求端，今年上半年受地产去杠杆，及基建发债不及预期影响，水泥行业市场表现较弱，而近期政治局会议定调下半年财政发力的方向，积极推动政府债券发行进度，扭转此前市场预期，以水泥、工程机械为代表的投资品受益，且在疫情反复下，政府投资对于稳定经济的作用将更加凸显，下半年需求有望持续改善。因此，我们看好下半年的水泥行情，弹性品种建议关注华新、万年青，龙头建议关注海螺水泥。

　　医药行业周报：行业估值处于合理区间 坚定长期价值投资

　　医药生物板块估值已处于历史地位水平，多数核心资产当前估值进入合理区间，其基本面良好，业绩成长性确定，建议积极把握错杀、超跌带来的价值投资机会。行业政策方向明确，持续加速内部分化，建议长期关注：(1)创新药：政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等；(2) 医疗外包服务(CDMO/CMO/CRO)：创新药研发等多因素推动下，国内CXO行业高速发展，随着行业政策的推进以及药品质量标准的提升，行业集中度有望进一度提升，建议关注行业龙头及细分市场龙头，如药明康德、康龙化成等；(3)自我消费：随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有自我消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、我武生物等。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心

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